← Все темы
Инвестиционный анализ: считаем ROI, IRR, срок окупаемости: без MBA
Новая точка, оборудование, направление: любое «вложить, чтобы заработать» считается тремя показателями. Они доступны любому собственнику с Excel: и отсекают большинство плохих решений до того, как потрачены деньги.
Три вопроса: три показателя
| Показатель | Вопрос | Как считать |
|---|---|---|
| Срок окупаемости | Когда вернутся вложенные деньги? | Инвестиции / средний денежный поток за период |
| ROI | Сколько заработаем на вложенный тенге? | (Все деньги, которые вернул проект − Инвестиции) / Инвестиции × 100 |
| IRR | Какова годовая доходность проекта с учётом времени? | Как ставка вклада, который дал бы те же деньги; в Excel: функция ВСД/IRR |
Проект имеет смысл, если IRR заметно выше стоимости денег
Ориентир для сравнения в КЗ: базовая ставка НБ РК порядка 16-18%, кредит для МСБ ~20%. Проект с IRR 18% при кредите под 20% разрушает деньги.
Пример
Вторая точка кофейни: считаем до, а не послеИнвестиции: ремонт и оборудование 18 млн тг. Прогнозный денежный поток точки после выхода на план: 650 тыс. тг/мес (7,8 млн в год).
Окупаемость: 18 / 7,8 ≈ 2,3 года. IRR на горизонте 5 лет (с учётом полугодовой раскачки): порядка 25%.
Вывод: выше стоимости кредита, проект проходит. Но если поток окажется 400 тыс./мес, окупаемость уезжает к 4 годам, а IRR к ставке кредита: поэтому дальше смотрим сценарии, а не одну «среднюю» цифру.
Признаки честного расчёта
1
Деньги, а не «прибыль»
В расчёт идут реальные денежные потоки: с налогами, с оборотным капиталом, с раскачкой первых месяцев.
В расчёт идут реальные денежные потоки: с налогами, с оборотным капиталом, с раскачкой первых месяцев.
2
Все инвестиции, а не только оборудование
Депозит по аренде, товарный запас, кассовый разрыв до выхода в плюс: обычно это +30-50% к «очевидной» сумме.
Депозит по аренде, товарный запас, кассовый разрыв до выхода в плюс: обычно это +30-50% к «очевидной» сумме.
3
Сравнение с альтернативой
Деньги можно положить на депозит или погасить кредит под 20%. Проект должен обыгрывать альтернативу, а не ноль.
Деньги можно положить на депозит или погасить кредит под 20%. Проект должен обыгрывать альтернативу, а не ноль.
4
Пессимистичный сценарий обязателен
Если он смертелен для бизнеса, высокая средняя доходность не оправдывает ставку.
Если он смертелен для бизнеса, высокая средняя доходность не оправдывает ставку.
JB Solutions
Проверим инвестиционное решение цифрами
Модель проекта с окупаемостью, IRR и сценариями: решение за вами, расчёт за нами.
Записаться на консультацию