Инвестиционный анализ: считаем ROI, IRR, срок окупаемости: без MBA
Новая точка, оборудование, направление: любое решение «вложить, чтобы заработать» считается тремя показателями. Они доступны собственнику с Excel и помогают отсечь слабые решения до того, как потрачены деньги.
Три вопроса и три показателя
| Показатель | Вопрос | Как считать |
|---|---|---|
| Срок окупаемости | Когда вернутся вложенные деньги? | Инвестиции / средний денежный поток за период. Формула простая: она подходит для ровного потока и игнорирует стоимость денег |
| ROI | Сколько заработаем на вложенный тенге? | (Деньги, которые вернул проект, минус инвестиции) / инвестиции × 100%. Период расчёта указывайте всегда |
| IRR | Какова годовая доходность с учётом времени? | Ставка, при которой чистая приведённая стоимость потоков равна нулю |
С чем сравнивать IRR
Проект проходит, когда его IRR выше стоимости денег: ставки кредита, к которому придётся прибегнуть, или доходности альтернативного вложения. Для ориентира: базовая ставка Национального банка с 27 октября 2026 года равна 15,75%. Ставку по кредиту для бизнеса уточняйте в своём банке: она зависит от программы, залога и срока.
Как это выглядит на цифрах
Условные цифры. Инвестиции в ремонт и оборудование: 18 000 000 ₸. После выхода на план точка даёт 650 000 ₸ в месяц, то есть 7 800 000 ₸ в год. Первые полгода идут на раскачку без дохода, поэтому в первый год поступает 3 900 000 ₸, со второго по пятый год по 7 800 000 ₸. Остаточную стоимость оборудования не учитываем.
| Сценарий | Поток в месяц, ₸ | Окупаемость, лет | IRR за 5 лет |
|---|---|---|---|
| Базовый | 650 000 | 2,3 | 24,6% |
| Слабый | 400 000 | 3,75 | 5,9% |
В базовом сценарии IRR 24,6% выше базовой ставки 15,75%, и проект проходит. В слабом сценарии IRR 5,9% ниже ставки, и тот же проект перестаёт окупаться с учётом времени. Поэтому решение принимается по сценариям: одна средняя цифра скрывает риск. Расчёт условный: на реальном проекте потоки берутся из вашей модели.
Признаки честного расчёта
- Деньги вместо прибыли. В расчёт идут реальные денежные потоки: с налогами, с оборотным капиталом, с раскачкой первых месяцев.
- Все инвестиции. Кроме оборудования учитывайте депозит по аренде, товарный запас и кассовый разрыв до выхода в плюс.
- Сравнение с альтернативой. Деньги можно положить на депозит или направить на погашение кредита. Проект должен обыграть альтернативу: положительный результат сам по себе ещё не успех.
- Пессимистичный сценарий. Если он смертелен для бизнеса, высокая средняя доходность не оправдывает риск.
Главная ошибка: окупаемость по выручке
Условные цифры. Точка с выручкой 5 000 000 ₸ в месяц оставляет 300 000 ₸ свободных денег после всех расходов. Инвестиции 18 000 000 ₸ окупаются за 3,6 месяца по выручке и за 60 месяцев по свободным деньгам. Для решения нужна вторая цифра.